畅谈改革（二十九）四大国有银行上市，金融改革迈出重要一步

2024年08月17日 10:00:02

2005年10月27日，中国建设银行在香港资本市场开启国有银行上市的“破冰之旅”，并于2007年9月25日在上海证券交易所上市；

2006年6月1日，中国银行紧跟中国建设银行脚步，也在香港上市，又于同年7月5日在上海证券交易所上市；

不甘落后的宇宙最大行——中国工商银行，于2006年10月27日来了个A+H的“双响”，在港交所和上交所同步上市；

只有中国农业银行，稍稍步子慢了点，但也于2010年7月15日在上交所和港交所同步挂牌上市。

这也标志着，中国银行业改革迈上了新的台阶、步入了新的阶段。

那么，同为国有银行，为什么上市的时间相差这么长呢？一方面，是按照中央要求分步上市；另一方面，则与当时四大国有银行的资产质量有着密切关系。

那时的四大国有银行，不良资产规模高达3.2万亿。为此，中央专门组建了四大金融资产管理公司，承接四大国有银行的不良资产。1999年进行了首次不良资产剥离，剥离金额高达1.4万亿。但是，到股改前的2002年底，四大国有银行的不良贷款率仍高达25%，平均资本充足率则仅为4.25%。无奈之下，又于2004年和2005年进行了两次不良资产剥离。

为了提高拟上市行的资本充足率，2003年底，国务院决定首选中行、建行实行股份制改革试点，并向两家银行注资450亿美元用以补充资本金。

正是因为采取了剥离不良资产和注资补充资本金的方式，才使得四大行符合上市的基本条件，并为以后的提高支持经济发展能力打下了坚实基础。

比较遗憾的是，在四大行实施股份制改造时，没有能够给民营企业留点缝隙，而是把目标投向了外资银行、外资机构，从而让民营企业失去了一次进入金融领域的机会，而投资的外资银行和外资机构则赚得钵满盆满。