美联储鲍威尔：政策调整的时候到了|杰克逊

网易财经8月23日讯美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上表示，政策调整的时机已经到来。鲍威尔表示，对通胀回归2%的信心增强；将尽一切努力支持强劲的劳动力市场，同时在实现价格稳定方面取得进一步进展。降息的时机和步伐将取决于数据、前景以及风险的平衡。

鲍威尔称，将尽一切努力支持强劲的就业市场，就业市场似乎不太可能很快成为通胀之源。

有分析称，这都坐实了市场对于鲍威尔将发表“偏鸽派”讲话的预期。

交易员在美联储主席鲍威尔的讲话后增加了对美联储降息的押注；互换市场预计美联储年末前将有近100个基点的降息幅度。

“美联储传声筒”Nick Timiraos在社交媒体发文称，今日的讲话表明鲍威尔的转向政策已经完成，鲍威尔在讲话中表现出了全面的鸽派，两年前他还在同一时期表示，美联储将接受经济衰退作为恢复通胀的代价。

鲍威尔演讲重要内容如下：

新冠疫情爆发四年半后，疫情导致的最严重经济扭曲正在消退。通货膨胀大幅下降。劳动力市场不再过热，现在的条件比疫情前宽松。供应限制已经正常化。美联储两大使命面临的风险平衡也发生了变化。

我们的目标是恢复价格稳定，同时保持强劲的劳动力市场，避免在通胀预期不太稳定的情况下出现早期通货紧缩时期失业率急剧上升的情况。虽然任务尚未完成，但我们朝着这个目标取得了很大进展。

我们的紧缩性货币政策帮助恢复了总供给和总需求之间的平衡，缓解了通胀压力，确保通胀预期保持稳定。通胀现在更接近我们的目标，过去12个月价格上涨了2.5%。

在今年早些时候暂停之后，我们又开始朝着2%的目标迈进。我越来越有信心，通胀率将可持续地回到2%的水平。

如今，劳动力市场已从之前的过热状态大幅降温。失业率在一年多前开始上升，目前为4.3%——按历史标准来看仍然很低，但几乎比2023年初的水平高出整整一个百分点。大部分增长都发生在过去六个月。

到目前为止，失业率上升并不是裁员人数增加的结果，这在经济低迷时期很常见。相反，失业率上升主要反映了工人供应的大幅增加和之前疯狂的招聘速度的放缓。即便如此，劳动力市场状况的降温也是显而易见的。

劳动力市场似乎不太可能在短期内成为通胀压力上升的根源。我们不寻求也不欢迎劳动力市场状况进一步降温。

总体而言，经济继续稳步增长，但通胀和劳动力市场数据显示形势正在发生变化。通胀的上行风险已经减弱。就业的下行风险则有所增加。我们将竭尽全力支持强劲的劳动力市场，同时进一步实现价格稳定。通过适当减少政策限制，我们有充分理由相信，经济将恢复到2%的通胀率，同时保持强劲的劳动力市场。

我们目前的政策利率水平为我们提供了充足的空间来应对可能面临的任何风险，包括劳动力市场状况进一步恶化的风险。